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2018-09-26 20:55:39 来源:汽车E网

基金经。理们手握巨资遍寻。市场,却找不出。几家符合规。范经营的基金管理理念的蓝筹股票,使基金经理们。不得不形成。趋同的投资组合,不得不在受到赎回压力时一起抛售所持同。样的指标蓝筹股,使市场受到巨大打压。“市场不。会缺钱,只会缺少好的投资对象。”对此基金经理有着更深刻的体会。

国内新股发行饱受困扰的一个因素还在。于,监管者常常以行政力量阻止企。业在市。场情况不好时上市,这一政策的原意。是减少市场状况欠佳时的筹资压力,但客观的效果是严重。的道德风险——让股民觉得政府有义务和能。力调控市场升跌,而忘。记了投资者本身最终要对投资负责。

一个正常运作的资本市场,。必须具备。为企业融资和为投资者提。供投资渠道的双重功能。在过去很长时间中,政府在发展资本。市场时,单方面强调融资功能,对。保障投资者利益的关注不够;现在对保障投资者利。益的意义强调很多,但需。要明确的是,保护投资者并不等于担保他们一定不会亏本,而。是要营造一个对双方公平的投资环境。

昨天下午3时,长宁区淞虹路上一居民家中,15岁的小慧躺在。床上,双眼紧闭,脸色苍白,周身的疼痛令她。在被窝里蜷成一团,额头上敷着的毛巾也无法减轻她的头晕和头。疼,更无法使她忘记。几天前发。生的一切。

小慧的父亲王先生告诉记者,女儿今年9月起就读于本市西南角一。中专学校商务英语一年级8班。12月20日下午放学前,她接到了同学小李叫人捎来的一个口信。:放学后有事找你,。不要回家。小慧听话地。留了下来,却没想到这竟是噩梦的开始。

放学后,小慧被一名同学带到学校后门处停着的一辆出租车上,车里。除了小李等4名同班同学外,还有小李的初中同学。5人。起先准备将小慧。带走,但出租车司机表示,一辆车里不能乘6个人。于是,小李。等人。将。小慧带到了学校附近的一个小区内,开始殴打她。

“她们让我跪在地上,。用脚踢我的脸和背部,还不准我弯腰,一弯腰就要。打我耳光。”小慧痛苦地回忆道。40多个耳光,。外加拳脚、橡皮。棍,小慧完。全被打懵了。打了一阵后,一名路人恰巧看到这一幕,。于是报了警。警察赶到时,小慧已经被“藏”。了起来,女孩子们嘻嘻哈哈地说着“没。事没事”,警察也就离开了。为了避开路人,。小李等人带着小慧又连换了2个地方,采取2人望风、3。人动手的方法继续殴打她,。还命令小慧“有人路过就。背。对着,不准哭,不准发声音。”。2个小时之后,小李等人决定。放了小慧。临走。前,她们命小慧答应“不准告诉家长、老师,不准报警。,否则就泼她硫酸”,还用手机录下了这个“保证”。最后。,她们拿走了小慧身上所有的钱,在她的苦。苦哀求下,才还给她几张公交预售票。和5元钱。

靠着这几张公交预售票,晚上7时许,面部红肿、浑身疼痛的小。慧回到家中,将此事告诉了父母。王先生夫妇又惊又怒,立。即报警,随后带着女儿赶到市第六人民医院验伤。医院的验伤。报告上写着:面部。皮。下血肿,双眼。结膜充血,头部外伤,右肩、颈部、胸部软组织。挫伤。据王先生说。,23日。,小李等5人已经到当地派出所作了笔录,她们已经对警方和校。方承认了此次殴打事件。

打人者的父母也曾想去小慧家探望,弥。补自己孩子的过失,但被。小慧父母拒。绝了。小慧母亲周女士明确表示“这是为了。保护女儿不再受伤害”,而且“不会让女儿继续在这个。学。校读书了”。周女士说,这。几天来,女儿整天生活在恐惧中,每晚睡觉。时都会尖叫惊醒,。就算是电话铃声也会把她吓一大跳。

此次殴打事。件发生后,小李等人不但供。认不讳,还承认了10月20日那天所发生的。“衬衫事件”也是她们几人所为。那天下午。,小慧将校服衬衫弄脏了,便拿到住校同。学那里清洗,随后放在课桌里,但放学时。衬衫却不翼而飞。第二天。早晨,小慧走到教室门口时惊。呆了——。自己那件白。色衬衫就挂在班级铭牌下面,被人用剪刀划破,袖口被撕成了布条。最可怕的是,上面用荧光笔和黑色水笔写着“下一个死的就是你”。“砍你18刀”等句子。由于当时小慧刚刚入学没多久,父母并没有。报案。而学校方面几经努力,也。没有查出真正。的肇事者,此事也就。不了了之。

这位知情老师还向记者透露,发生围殴同学。如此可怕的事情,校方也觉得很惊讶;由于这些学生。入学时间不长,并且此事发生在校。外放学后,所以他们事先毫不知情。目前,校方已经对此事展开调查,并对打。人学生作了停课处理。一旦调。查清楚后,会根据情节轻重对她们作出处分和。处理。校方也已派学校有关负责人和老师先后3次前往小慧家探。望。

究竟是什么样的深仇大恨让5名少女下此“毒手”?王先生。表示,女儿学习成绩较好,小。李等人便让她代。做作业和代为打扫卫生,老。实的小慧一般都会照做,但最近常常拒绝,因此惹恼了她们。而知情老师则表示,小慧平时。乖巧听话,小李等人却时常违反校规,此次动手是因为她们认。为小慧说了自己的“坏话”。记者随。后联系到小慧的一。名同学,她表示,小。慧和小李等人以前军训时还是一个寝室的,关系。并不坏。发生了这样的事,同学们都十分震惊,学校里面议。论纷纷。(文中人物均为化名)

一个声音始终响着:为什么股改要停止融资?这。个问题不难做答:存量问题未解决之前,。增量暂时让路。在监管层的"休克疗法"思维中,市场融资功能暂。停之后还可恢。复,而股权分置改革却只能成功,一旦。失败,其影响要深远得。多。

然而,市场绝不能容忍融资长期停止,否则这。个市场将丧失新陈代谢功能,成为死水。为此,前几任。证监会主席都在呼吁新股发行尽。快开闸,以恢复市场融资功能。

十五年前,中国股市创立之初,创业者们在摸着石头过河的同时,。还试图绕过河流上的一些暗流和漩涡,于。是有了股市的中国特色——股权分置。然而,十五年后的今。天,那些漩涡终究还是。躲不过去——中国股市开始“休克疗法”,医治股权分。置这一顽症。

2005年4月29日晚,中国证监会发布《关于上市。公司股权。分置改革试点。有关问题的通知》,宣布启动股权分置改革试点工作。

与此相伴而生的,是新股发行暂停。,为股改——这场中国股市最大的变革——让路。然而,现实。的情况是,新股发行暂停导致中国股市边缘化的忧虑之声不断泛起。

某种程度上,重发新股已经被视为中国股市股改成功的标志。之一,IPO何时重新启航?全。流通以后的IPO制度。将是怎样?解答这些问题,除了具备预见性的智慧,也。需要时间的考验。

而暂停IPO的后遗症正在出现,新股暂停发。行让政。府推动优质企业在国内上市的努力受。到沉重打击,第一家赴海外上市的国有银行──交通银行以及。国内最大的煤炭生产企业──神华能源原计划同时在A股市场和海。外市场。上市。,却由于A股暂停IPO而取消国内上市计划。

新股发行的长期暂停,也使国内的机。构投资者陷入了无券可买的境地,毕竟,有投资价值的上市。公司。屈指可数,如果证券市。场长期没有新鲜血液补充进来,机构投资者将陷入击鼓传花、相互博。傻的游戏当中。

在此背景下,恢复股市融资能力的。呼声渐高并不难理解。,12月初,在由国家发改委、科技部、深圳市人民政府与深圳。证券。交易所联合主办的“第四届中小企业融资论坛——自。主创新国家战略与中小企业板发展”上,前三。任主席刘鸿儒、周正庆、周道炯一致呼吁,应尽快恢复中小企。业板的融资功能,同时应改革我国的股票融资制度,为中小企业的。直接融资“松绑”。

同时,关于新股发行和再融资规则元旦出台的消息见诸。报端,尽管稍后尚福林在出席《财经。》年会时称,新股发行。暂无时间表,但市场的理解却完全不同。

国信证券总裁助理。、综合研究所所长何诚颖博士向本报指出,由于实施新老划断需要完。成股改公司达到市场总市值。60%—70%的条件,估计大。约在明年春节前后完成股改的公司总市值将占到总规模的65%,实。施“新老划断”的条件基本成熟。这个时间大约是明年2月份。

海通证券研究所所长助理吴。淑琨博士则推测,最迟在2006年“五一”左右,I。PO将重开。

“从各地政府制。定的股改时间表就可以推测,再说,从。新股发行要求上来说也等不及。了。”吴淑琨说。

此前,包括北京、上海、深圳在内的各地政府纷纷。制定股改时。间表,截止期限均为200。6年3。月份。

“这样统一的时间表不可。能是偶然的,说明管理层已经有相应的计划。”吴淑琨说。

11月25日,上证所副总经理周勤业表。示,目前的政策非常明确地指出IPO和再融资要等股改之后进行。,这需要两个条件,一是市场的稳定,二是完成股改。的上市公司市值超过总。市值50%,否则没有新的定价机制。

上交所。某位高层还表示,新老划断的推出,还将取决于。市场的态度,如果超过50%的投资者和机构认为新股。发行的时机成熟了,就应当发行。新股。

12月1日,在中小企业板上市公司全部完成股改之。后,深交所宣布推出中小企业板。指数,首个G股指数诞生。深交所亦摩拳擦掌,试图为重开IPO造。势。

在三任前证监会主席的大声。疾呼和市场的期待。下,中小板是否能够率先放行IPO呢?

何诚颖对此持。悲观态度,“目前,解决大企业。的融资问题才是决策层考虑的重点,重开IPO,。中小企业板的呼声很高,但实际情况可能会。令。人失望。”

而招商证券一位投行人士则向记者透露,其保荐的一家远洋石油运。输公司很可能成为重开IPO后的。第一个幸运儿。“这关系到国家的能源战略,已经获得高层的首。肯。”

此前,有媒体报道,证监会已将“关于新股发行和再融资”。的讨论稿下发到各。地证监局,要求其召集券商研究讨论。其讨论稿的。核心是在全流通后实行融资市场化。

据记者联系的多。家券商投行表示,并没有看到该讨论稿。不过,他们预计,。因为新《公司法》《证券法。》对于新股发行。的条款作出了一定的修改,证监会的相关。操作办法也会作出变动。

日前,在由国务院发展研究中心企。业研究所举办的高层论坛上,证。监会研究中。心高小真博士表示,股改过后,。最重要的基础性制度改革就是发行制度市场。化改革,由核准制发行向注册制慢慢过渡。

上交所高层介绍。,虽然注册制更。符合投行。的本质,但是目前来讲,。注册制不会很快实现,这和市场成熟程度和法。律法规完善程度有关。

虽然如此,吴淑琨表示,已经运行的询价制度,很适用于全。流通之后的新股。发行。

“未来,主承销商的定价基础是股票全流通,而不是股。改前的2/3不流通,因此发行市盈率会。大大降低。”吴淑琨认为,在全流。通后,决定价格的基本上是公司的基本面。

新《证券法》中,“新股发行必须前三年连。续盈利的条件取消,取而代之以持续盈利能力,将大大降低IPO的。门槛。”何诚颖指。出。

在财务指标上,原有再融资法规中关于近三年净资。产收益率必须在6%以上的硬性条款可能被降低。上市公司的再融资可能会逐步向香港主板的再融资方式看齐,只。要卖得出去就不限制,融资规模不。会有限制。

“交易所有。权制定上市规则,意味着将来只要符合交易。所规则的企业,都。有机会申请上市。”何诚颖表示。

在原有的。发行体制下,上市公司经过证监会发审委审核通过后才能上市,。证监会担任着守门人的角色,因此一旦上市公司出。现。问题,。等于将“坏人”放入场内,监管机构作为“守门人”。难逃其咎。因此,发行制度的改革,意味着在失去权力的同。时,也不必再承担“担保人”的责任,。监管部门由此可以更加超然。

实际上,对于中国证监会而言,制度变革的潜台词,在于其从此不。必为股指。的涨。跌背负责任,护盘的包袱得以解脱。

然而,IPO门槛的降低、股改扩容,。这些可能造成股市继续向下的因素,却是不容忽视的现实。

“股改。扩容将使可减持的股票达到500多亿。”吴。淑琨称,其中5%以下的非流通股股东持股成本很低。“他们有充。分动力套现。”

而申银万国证券研究所统计,股改扩容将使得2。006年底前可以减持的股票达697.7亿元。

据测算,2006年底。前可以减持的股票市值是697.7亿。元,其中持股5%以下的。非流通股东可直接减持的市值是313。.5亿元,国有大股东可以减持的市值。是196.6亿元,民营企业大股东可。以减持的市值是187.6亿元。在。统计的过程中,申万考虑了有关国资委的。规定,即国有企业中,国有垄断性的减持比例最低51%。如果是非中央直属的则最低。为33%。

“日后,监管部门对于股。市的活跃程度的关。注,将会超过对股指的关注。”。吴淑琨。说。

在此预设下,“T+0”、证券。融资公司试点以及放宽涨跌幅限制的猜。想日益泛滥不足为奇。

证券融资公司是为证券公司提供短期融资和流动性支持的专业化。融资公司。它可以向银行借款,为证券公司及顾客。的有价证券的发行、流通和结算,提供有关资金和有。价证券的借贷,。融资融券是其中的一项业。务。

“在一个统。一监管平台下向券商提供融资,在打通货币。市场和股票市场资金渠道的同时,也能够有效控制风险。”吴淑琨介。绍。券商从证券融资公司。获得的资金,并非投资所有股票,而是有。特定标的。

“但是,‘T+0’不。太可能直接在主板市场推开,而是更可能在一些不活跃的板块进行试。点。”吴淑琨说。

本报讯(记者张明超彭洪升)昨日21时25分,在长春市自。由大路与岳阳街交会处发生一起恶性交。通事故,一辆黑色本田雅阁车在将过马路的。4名大学。生撞飞后逃。逸,。好心的哥发现后紧追不舍,但是最终。肇事车逃逸。目前,南关区交警大队正在全力查找这辆车。

22时许,记者赶到事。故现场,据围观者称一共有4个人被撞上,可能是。附近高校。的学生,4名被撞伤的学生已经被送。到了医院。在。现场,交警。正在进行勘察。,在地上,。记者看到了斑斑血迹。

在事故发生后,住。在附近的苗女士正。好碰上,她说:。“当时地。上一共躺着4个人,两个男。的两个女的,其中一个人的头。部还流血了。一些过路人都过来看他们,并有人报警,不久急。救车赶到,把他们送到医院。”

出租车司机韩师傅不但目击了整个事件的经过,还。开车追了逃逸的本田。车。他说,当时他开车沿着。自由大路自西向东。行驶,在车开到自由大路与岳阳街交会处时,发现前。边一辆同向行驶。的黑色本田雅阁车速非常快。这时正好有5个人一起过马路,黑色本田车踩了刹。车,但是路太。滑,整个车身甩了过来,横着把其中的4个人给撞飞了。这时,本。田车已经到了隔离带附近,但是车并没有停下。,而是疯狂地向前开去。韩师傅一看这辆车要逃逸,立即开车就追了。过去。黑本田到了亚泰大街后,开始沿着大街向南逃跑,此时韩。师傅一直紧随其后,由于道路太滑,他不敢把车开快。不久,。机会出现了。在亚泰大街某小区附近,黑本田开进。了慢车道,韩师傅将本田。车别住,但是出租车撞到了小区的护栏上。韩师傅立即下车,。试图打开本田车车门,但是没有成功。这时韩师傅隐约看到。司机是个。男的,副驾驶上坐着一个女的。此时的黑本田已。经疯狂了,它拖着韩师傅开始。向后倒车,一直倒到了几十米远的。隔离带上,之后再次向前冲去,出租车里。的乘客试图阻止它,但。是黑本田却将其撞倒后逃跑。

22时许,记者在医院见到被车撞伤的学生。“当时那。辆车开得很快,把这些学生撞得挺狠。”崔同学说,当时他和朋。友二人刚刚去。超市买些物品,随后自北向南从岳阳街走。至自由大路,稍微靠后一点还有3名学生,当5人沿着人行横道。走至街道中间时,一辆车从右侧驶来,车。速很快,把他手里拎着的手拎兜也给带。飞了,那辆车。随即将其余4人相继撞倒。

“我当时下意识地先问我朋友怎。么样,看他的状态还算可以,便急忙去追。那辆车,那时候车已经开出30米左右了。”崔同学说,他追出那辆。车许久,只看见那是一辆挺新的黑色轿车,。后面的车牌处白花花的。“由于担。心我朋友,我就赶紧返回并且报警。我问。其余的伤者,他。们也都没看清楚。”崔同。学不无遗憾地。说。

“我们过马路之前,已经看四周有无车辆通过。”崔同学。说,“结果那车速度很快,撞倒几人之后,连停下。来的意思都没有,我看到那车应该是朝亚泰。大街方向。跑了。”

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